twitter 拳交 黄仁勋需要让英伟达再次伟大

文 | 硅基筹商室twitter 拳交，作家 | kiki 谢浩

比起昨年把 Transformer 八子、OpenAI、xAI 等明星企业攒到一齐，本年的英伟达 GTC 似乎狂热稍减。

但这并不影响黄仁勋的 AI 叙事，在好意思国加州圣何塞，「英伟达绿」依旧是科技圈的标志。除了现场超 2 万东说念主的围不雅，数不胜数的东说念主在线不雅看黄仁勋的主题演讲，他说了什么、英伟达会干什么，这些都会成为东说念主们判断 AI 期间的依据。

不外，比起预测改日，本年 GTC，黄仁勋可颖悟的最多的是访佛和反驳——比如「买得越多，省得越多，甚而比这更好——买得越多，赚得越多」，这是经典的黄式定律，再比如「确凿全宇宙都扭曲了 Scaling Law 放缓」。

也许是这些访佛叙事，没能带来更多的服从，关于英伟达 GTC 大会发布的一系列家具，华尔街的作风反响平平，英伟达盘后股价下落了约 4%。

咱们整理出这届 GTC 黄仁勋最思对阛阓说的三个关键真相。

1、53 次 token，捍卫 Scaling Law 的信仰

黄仁勋演讲里有个遁藏的主题—— tokens，他在我方的演讲里至少提到了 53 次。

如斯反复强调 tokens，某种进度上黄仁勋在说 Scaling Law 莫得闭幕，源源接续的 tokens 消耗，就能带来握续的算力需求，这是英伟达证明一切增长的前提。

他给出一组数据，跟着 Agentic AI 和推理能力的发展，咫尺所需的筹划量是已往的至少 100 倍。

给以黄仁勋信心的是英伟达 GPU 的下贱哄骗场景——主要包括数据中心、汽车鸿沟、机器东说念主等，科技巨头、云厂商和算力租出办事商都会大笔采购英伟达的先进芯片建造 AI 基建。

黄仁勋曾这么形色："英伟达不造芯片，英伟达造数据中心"。

除名这一明白，黄仁勋公布了一组数据，2024 年，好意思国 Top4 云公司觉得采购了 130 万颗 Hopper 架构 GPU，到了 2025 年，这一数据飙升至 360 万颗 Blackwell GPU，他斟酌数据中心建造的价值将达到 1 万亿好意思元。

面向这些云厂商等企业端客户，英伟达主要出售的是包括 AI 办事器、高速交换机等 AI 算力集群办事，英伟达所提供的是系统和收罗、硬件和软件等决议。

与此前的 AI 办事器 GB200 NVL72 一样，英伟达公布了新家具：Blackwell Ultra NVL72 机柜，黄仁勋颠倒强调这是「AI 推理专用机柜」。

天风证券分析师郭明錤曾提到，影响英伟达 AI 办事器增长的一个迫切要素是，它能否提供算力更强且平均 token 资本更低的 Scale-up？

至少从英伟达提供的数据来看，黄仁勋已思到了这少量：比拟前一代家具 GB200 NVL72，带宽是前代的两倍，内存速率是前代的 1.5 倍，同期由于因机柜尺寸和电源规格相似，这对科技公司的数据中心升级而言，有着一定的性价比上风。

不外黄仁勋没说的是，英伟达数据中心业务的暴涨年代已历程去了。单从财报看，英伟达数据中心业务已收尾了六个季度以来连系保握的「三位数高增」，环比下降趋势也十分显耀。

郭明錤还提到，英伟达数据中心业务咫尺存在的问题是「量产的能见度不高」，英伟达需要更多具体列举数据中心部署 GB200 NVL72 的案例，以及客户调遣到新家具的具体效益情况。

2、下一代芯片：黄式定律能否灵验？

撤回行业宏不雅层面，对 Scaling Law 的斟酌，已往的几个小时里，奢华 1 万好意思金购票入场的技艺信徒们，还在期待另一个问题的谜底：

"黄氏定律"能否延续。

看成英伟达首席科学家所建议的，不良少妇对后摩尔定律期间的迫切补充，黄氏定律标明：GPU 架构、软件的改变将推进 AI 性能好意思满每年翻倍。

若是说 Scaling Law 存眷的是"行业需不需要更多 GPU "，那么黄氏定律所传达的本色则更为直不雅——行业需不需要英伟达。

尽管从咫尺的阛阓趋势来看，Blackwell 获取了远超于 Hopper 架构 GPU 的阛阓收成，并获胜带动了 AI 鸿沟基建的新一轮蕃昌，参考黄仁勋本东说念主的说法：" Blackwell 运转出货的一年内，你能看到东说念主工智能基础设施建造出现了难以置信的增长。"

但股价的下落仍是侧面传递出了阛阓的不悦心扉。

这一不悦心扉的起源，很猛进度上来自于年度算力"核弹"—— Blackwell Ultra GB300 的欠安证实。

这颗被外界托福厚望的芯片，并未能重现 Blackwell 架构横空出世时的惊艳感，反而更像是上一代芯片的内存"超大杯"版块。

诚然黄仁勋并未对比两代 Blackwell 家具间的性能互异。但凭证此前英伟达官方浮现的信息夸耀，单个 Ultra 芯片将提供与 Blackwell 磋商的 20 petaflops 的 AI 性能，HBM3e 内存从 192GB 升级到了当今的 288GB。

似乎是为了挽回现场用户的失望感，老黄获胜顺势预报了来岁上市的新一代 Rubin 架构 GPU，并示意，新一代 GPU 的性能斟酌是 Blackwell Ultra NVL72 的 3.3 倍。

但很显著，这种画饼举止并莫得得到阛阓的招供。原因也很浮浅，思象一下库克在苹果发布会上掏出一部 4TB 版块的 iPhone16 告诉环球，这等于本届发布会的新品，趁机再吹一波 iPhone18 的性能——对比往期发布会上的遥遥向上，至少在本年，黄氏定律在硬件侧，顷然按下了暂停键。

比拟之下，软件侧的 Nvidia Dynamo，反而成为了黄氏定律续命的关键。

看成业内东说念主士口中，英伟达"在推理鸿沟构建的新 CUDA "，Nvidia Dynamo 完全担得起发布会王炸的头衔。

看成一个专为推理、熟识和跨总计这个词数据中心加快而构建的开源软件。Dynamo 的性能数据十分出色：在 NVIDIA Hoppe 平台上，软件大略在相通的 GPU 前提下，将 AI 工场的性能和收入素质一倍。而在 GB200 NVL72 机架集群上运行 DeepSeek-R1 模子时，生成的 token 数目更是进一步被素质了 30 多倍。

从黄仁勋的演讲细节来看，他对这款家具的证实也相等镇定，在先容完有关性能后，他甚而自便地和现场开启了打趣：

"这等于我以前为什么说，当 Blackwell 批量发货时，你不要把 Hopper 送东说念主。"

3、从 DeepSeek 到大厂，黄仁勋的「中国一又友圈」

本届 GTC，「中国元素」浓度也很高。

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长达两个小时的演讲里，句句不离推理的黄仁勋天然会提到 DeepSeek，他将 DeepSeek R1 模子称为「不凡的翻新」和「宇宙级的开源推理模子」。

事实上，在 ChatGPT 尚未出生的 2022 年，幻方 AI 就受邀在黄仁勋的 GTC 舞台演出讲。

这次 GTC，黄仁勋又秀了一次我方的「中国一又友圈」。

在主题演讲的前一天，GTC 颠倒举办了 China AI Day- 云与互联网在线华文专场，包括火山引擎、阿里云、百度、蚂纠合团、京东、好意思团、快手、百川智能等中国企业共享了其在大讲话模子、多模态大讲话模子、数据科学和搜实践鸿沟的前沿进展。

泰半个中国智驾圈也王人聚 GTC，除此除外，据「硅基筹商室」不完全统计，联思、比亚迪、文远知行、阿尔特、工业富联、九号公司、完好宇宙、星河通用等中国企业均接踵文书与英伟达的最新互助。

尽管饱受地缘政事影响，但英伟达恒久存眷中国阛阓的所作所为。本年齿首的例行中国行中，黄仁勋连系打听了多个中国城市，和中国互助伙伴同桌共饮。

从科技历史来看，三次技艺波澜出生了三家市值超三万亿好意思元的公司，他们是微软、苹果和英伟达，跟着英伟达成为这个期间最伟大的企业之一，GTC 大会已不单是只是黄仁勋的个东说念主秀，而是总计这个词 AI 圈的文化标志。

东说念主们对文化标志自带信仰和高预期，就像华尔街对英伟达的期待一样：东说念主们的懦弱是，若是英伟达也不成讲出新故事了twitter 拳交，那么下一个英伟达在何处呢？